郑眼看盘：利空因素较多 暂时回避等良机

每经记者  郑步春

　周四沪深股市弱势震荡，收盘沪综指跌0.44%报2556.04点，深综指跌0.58%报1136.75点，成交再缩。小市值股跟风，中小板指跌0.57%，创业板指跌0.44%。

    从盘面看，银行、保险、军工、地产等股相对强一些，其他个股表现一般。整体而言，市场格局显得沉闷，交投兴趣不振，抬高个税起征点的消息也未过多刺激相关个股，部分如酒类股甚至出现利好出尽的下跌走势。当然，酒类股也另有调价方面所谓利好。

    昨中国物流与采购联合会公布的8月制造业PMI指数由7月的50.7点回升为50.9点，微不及预期的51.0点。值得一提的是，指数回升虽有限，但意义作用明显，因其止住连跌4个月之势。另外，同日公布的汇丰和MarkitEconomics汇编的中国采购经理指数由7月的49.3升为49.9。这些指标实际上对股指起了一定利好作用，但市场走得较弱，似乎对此无动于衷。

    同在昨日，欧元区公布的PMI指标下滑，英国公布的PMI指数也下滑，数小时后美国还将公布ISM制造业指数，预计也是下滑。除此之外，昨瑞士、韩国等公布的PMI指数也下滑。很显然，全球大的经济体仍在挣扎，我国进出口的外部环境不会太好。

    A股股指走势不佳一方面和市场整体弱势相关，另一方面和上述制造业指数中分类指数显示出口订单较弱相关。当出口订单数据不佳时，未来人民币升值余地也许会受到限制，赌人民币升值的境外热钱的兴趣也可能略受影响，对股指影响偏负面。昨人民币贬值34基点至6.3815元兑1美元，反应尚属温和。

    昨瑞信集团出了一份研发报告认为，中国政府在采取信贷宽松和财政刺激措施方面将受到更多约束，预期明年中国GDP增速将放缓至增8.0%~8.5%。当前各分析机构对我国经济前景看法颇有分歧，一方面是因欧美日英等经济体未来情况不明，另一方面是因我国内部通胀前景不明。

    就最近高层言论来说，暂时看不到政策放松的丝毫迹象，所以A股中的投资者或也只能继续等待和观察，等待未来经济基本面缓缓趋好、政策不是太紧时再操作不迟。

    今日是本周最后一个交易日，通常这个时候主力护盘力度会稍大些，尤其是些庄股，因其需要护好形态以便周末找人吹捧荐股时更有说服力。实际上，这种特征多年来一直没变，特别是在弱势时。投资者对这种特征可不必理睬，该走的就走。

    下周股指走好的难度相当大，投资者不妨先休息一阵，这主要有三方面原因：一是下周有CPI数据公布；二是扩容隐隐有重新提速嫌疑，另有传言称大盘股或发行；最后是近期银行保证金新规方面的利空才刚刚开始显示力道，没道理不暂避一阵。

    由于物价仍偏高，且保证金方面趋于严厉，再加上扩容不减，估计股指得通过下沉一些来消化诸多利空。如真走成这样，则2437点或再受考验，届时当然又将构成些低吸机会。当前利空因素太多，这些因素可能将股指暂时打低一些，但这样的特征或正构成建仓机会。

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