2011-07-20 01:19:51
本周，美债危机会否爆发进入“倒计时”。周一，全球股市大跌，每盎司黄金价格冲上1600美元大关；周二，A股市场上证综指开盘即跌破2800点。笔者注意到，虽然中国股市距离美债危机、欧债危机甚远，但巨大的美债、欧债持有量，使得中国央行天天心惊胆战，担忧中国外汇储备遭受巨大损失，在这严峻的时刻，中国股市岂能有隔岸观火的心情？更何况，中国自身也有债务危机隐患，这就是巨大的地方债负担。
美债危机爆发概率增加？本来，笔者对美债危机是否爆发持否定态度，虽然笔者从来没有排除美国人玩一点点 “阴谋诡计”，搞一次“选择性违约”——短时间违约。最近，美国政府正在通过某些方式试探中国的反应，试探的背后所隐藏的真正目的是什么？是美国真的出现债务违约，或选择性违约，中美间翻脸的概率大不大。如果是这样，美债危机爆发的概率在增加。在笔者看来，全球股市和黄金市场已经在本周一做出了恰当的防范。
何谓选择性违约？即在万不得已的情况下，美国财政部会宣布，对机构投资者短期违约，对国家央行或国家投资公司不违约；对本金提出展期申请，只归还到期债券的利息。美国如果这么干，受伤害最大的是中国。为什么？因为长期以来，中国持有美国国债的数据并不完整，很多债权没有登记在中国央行名下。之所以这样做，一是为了回避美国的政策限制，二是不想暴露中国持有美债的真实数据。但现在惨了，如果美国来一次选择性违约，会吓我们一大跳的。
现在，全球外汇市场、各国政府和投资者，都在等待美国债务上限谈判的进展，会有什么结果呢？分析已经很多。但笔者以为，有一种可能性什么人都想不到，这就是美国玩浑的。上周，奥巴马在与国会议员谈判时曾经拂袖而去，这不仅说明谈判艰难，也反映了奥巴马实在不行就破罐破摔的心理。我们知道，美国的债务问题眼下不可能有永久性的解决方案，即使提高债务上限，也是欧债危机的玩法——将危机爆发的时间点尽量地拖后。而拖后的结果是什么？可能是更大规模地爆发。
美国政府也有另一种选择，就是人为地提前引爆债务危机。实际上，无论是中国的民间评级机构还是国际著名评级机构，最近都发出类似的警告：不管美国能否通过举债上限法案，美国目前的债信评级展望都将降为负面。而美国政府也一定有自我判断：违约对谁伤害最大？长期依赖外债会不会对美国利益损害更大？答案应该是两难的，但选择性违约对美国伤害不大。如果美国看透了，即使像中国这样的国家不再买美国国债，美国换一种“活法”，是否能够彻底摆脱依靠举债生存的现状呢？果真如此，美国将彻底地摆脱危机隐患，重新焕发活力。
因此说，如果美国国会简单地再次通过上调举债上限的新法案，虽然美元能够获得短暂支撑，但中长线仍然难以走强。虽然中国不会抛美债，但很难再大量买入美国国债。相反，如果不能通过，虽然美元会暴跌一把，中国这样的国家会对美债失去信心。但此举将逼迫美国政府寻求新的资金来源，下大力气寻找新的经济增长点。这很可能是一件大好事。
用美债危机逼美国开放市场其实，在笔者看来，美国是不会陷入债务危机的，更不会深陷其中。炒作美债危机，致使美元下跌，很可能符合美联储的想法，因为美联储不希望美元太强。
市场若真的以为美国与 “欧猪五国”一样，那就大错特错了。美国的确是个债务大国，但美国更是资产大国，而且是一个创新能力最强的超级大国。美国人的资产遍天下，问题是美国的税收法使得他们回不了美国；美国的国内有非常多的优质资产，问题是美国政府搞了很多条条框框，让资产的买卖成为难题。美国债务问题的最终解决办法根本不在提高债务上限，只要降低海外资产回国的税率，就可以使至少8000亿美元回美国。如果美国容许国内的资产买卖稍微自由一点点，中国等贸易盈余国家的政府和机构就会抢购美国资产。如此看来，美国离资不抵债还远得很。
笔者认为，这次美国政府可能有底气，不在乎国会是否会听话；美国国会议员们也可能有底气，相信他们在干一件能够改变美国历史的大事。总之，美国人已经笃定不会出大事，因此才敢拖，才可能“玩火”。对此，我们要做好充分准备。
如何准备？是不是要抛售美元？如果是，那就上当了。笔者仍然认为，美元不会崩盘，只会阶段性走弱或者短线走弱。在当今世界上，论经济实力，很少有能够与美国比肩的，即使是德国这样的国家，由于身处欧元区，也很难与美国抗衡。美国国会如果这次没有通过提高国债上限的新法案，美元有可能急跌一下，但很快将恢复上涨。因为国会不会让美国背丧失信用的骂名，它会立即想出新的办法，而且是更好的办法。在可以预见的未来，还是美元钳制世界，世界还不敢大举抛弃美元。但是，中美间的战略博弈重点不应该放在美债会否违约上，应该利用美债危机逼迫美国开放资产交易市场，扩大中国的投资面，借此机会渗透到美国的经济核心中去。
同时提醒大家，不要以为黄金价格会因为美债危机有可能提前爆发而暴涨，更不要轻信所谓黄金将涨至每盎司5000美元的传言。美债问题其实只是个插曲，由于欧债危机暂时无解，美元不会暴跌。未来很可能大幅度反弹，因此需要警惕黄金价格大幅度向下调整的风险。
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