郑眼看盘：监管有趋强征兆 下周或大幅震荡

每经记者  郑步春

　　　　周五沪深股市震幅加大，收盘沪综指微跌0.01%至2655.39点，深综指涨0.50%至1178.26点。沪深300指数跌0.04%，其期指中主力的9月合约涨0.20%至2933.0点。另外，因一些消息，连续暴涨的中小板涨幅弱于创业板，中小板综指涨0.52%，创业板指大涨2.15%。

        创业板再融资收紧消息反构成其大涨理由，这和股票的博弈性相关，因某些对上市公司不利的消息却可能对投资人有利。笔者认为，当多数创业板公司拿着巨额超募资金发呆发愣时，确有必要限制其再融资行为。

        《人民日报》刊出“交易异常账户正被严密监控”一文，文中谈到深交所加强监控方面工作。文章虽没有太多新东西，但该报既提到这些东西，那么就更能彰显出管理层对此事的重视。周五大盘波动放大或与此相关，但因临近周末，故不少主力有做好图形意愿，午后各路主力奋力拉升，使股指基本收复失地。

        本报独家报道的成飞集成、棕榈园林、壹桥苗业三只股票被“人盯人”监控。该报道可能对盘面已产生些影响，棕榈园林、壹桥苗业大跌，成飞集成仍处于停牌状态。主力是开始识相了，还是风头过后将我行我素？这暂不得而知。不过投资者最好不要去赌，应避免参与此类个股的炒作，因不排除主力“偶尔”逆着市场想法而大举甩货的可能。

        有些投资者或认为消息面不利主力时，深陷其中的主力便只能继续拉升。该想法其实有一定群众基础，当然也有一定道理，只是笔者提醒未必每回都正确。有些时候，主力也是可以利用投资者的这种想法反做的，通过制造“超跌”来达到逃跑的目的。

        以“5·30”暴跌为例，当时消息面就是极不利庄股的，而当时确实有一部分庄股是在暴跌中杀跌出场的。当然，也有些主力采用相反方法，风头过后变本加厉地拉升。然而从总体情况看，“5·30”后大出风头的基本上是大盘蓝筹股，小盘庄股所占比例大幅下降。

        虽然一时未必能找到充足证据，但仍可断定部分小盘股主力确实是在操纵，因其行为太过赤裸。举例来说，在“T+1”的交易制度下，壹桥苗业一天换手居然近52%，仅凭此就可断定其进行了操纵。因为从该股表现看，庄家控盘肯定远不止52%，散户手中并无多少筹码，要不然该股也不会一天之内在接近涨停和接近跌停间来回穿梭，且还身轻如燕。笔者认为，主力绝无可能在一天内出掉占流通盘52%的筹码，所以必有违规对倒行为，或许将筹码倒给些“更难查”的账户。

        小盘股如此恶炒虽和恶庄相关，但依笔者看来，我们在制度安排上也多少有些责任。大家知道，未来数月正是股改后大盘股大规模全流通阶段，而我们自恢复发新股后仍采用“小比例流通而多数股份暂不流通”的做法，这样的做法势必会“暂时”造成两个截然不同的市场，使大盘股没人敢动，小盘股被人恶炒。

        新股发行理应改革，笔者认为首发比例应大些（最好是存量发行），同时非流通股解冻期也要短些。这么做虽使非流通股东能更快兑现，但由于首发股份较多，发行价必然更低，所以非流通股东“揩油”公众股东的程度也会下降。再说了，如果某些人真想提前兑现也是有办法的，高管辞职即方法之一。

        拿发行价148元的海普瑞来说，发行前每股净资产约3元，所发新股仅占总股本一成，这145元的溢价由全体股东共享，其中包括占九成的非流通股股东。

        综合近期消息面，不难发现管理层对题材股恶炒的不满度越来越高。虽然多数题材股仍我行我素，大盘也走得较强，但历史经验告诉我们此时仍应提高警惕。无论是1996年“12道金牌”来说，还是2007年的“5·30”，均证明了“不能轻视政策意图”这一炒股铁律。

        下周时间段较敏感，因不久将公布许多8月份经济指标，可能物价方面会有点过热，这对股市不利。另外，楼市调控目前也正面临节骨眼上，因传统销售旺季将到，所以9月或许是相关政策的多发时段，故股市震荡加剧确有可能。综上所述，笔者继续维持逢高派发观点。



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