电力投资的机会在结构调整二月可低吸两类个股

        在经济复苏大局已定的今年，银河证券认为整体电力投资在量上的扩张不是很乐观，行业的机会在于投资结构的调整。二月，银河证券建议投资者关注行业前景看好，并且估值较低的公司，比如东方电气（600875，收盘价39.81元）、金风科技（002202，收盘价31.23元）和置信电气（600517，收盘价16.16元）。

关注电力投资结构的调整

        在经济复苏大局已定的今年，银河证券认为整体电力投资在量上的扩张不是很乐观，应关注投资结构的调整。根据最近中电联对今年的电网和电源投资预测，预计都将在3300亿元，全年电力投资完成额6600亿元，少于去年的水平，印证了银河证券此前的看法：行业整体投资规模不乐观，重在结构调整。

        其中，在电网方面，银河证券认为智能电网是未来电网投资重点，同时，在比较薄弱的城农网建设和改造方面的投资力度应该不减。另外，在继续优化电源结构的思路下，清洁能源将继续得到优先发展，特别是目前经济上最快行、技术上最成熟的风电依然是中国乃至全球的投资重点。

        银河证券认为，电力设备行业重点公司特别是新能源设备公司普遍估值不高，没有反映行业良好的发展前景，尤其是众多有利于行业发展的规划  （新能源、智能电网等等）将在今年出台，行业机会将异常丰富，维持行业“推荐”评级。

重点关注公司

        在电气设备领域，智能电网相关公司普遍估值较高，而风电行业、节能配电设备公司行业前景看好，估值偏低，是二月重点关注的领域。银河证券建议关注行业前景看好，并且估值较低的公司，具体选择公司注意以下原则：第一，受益于电力投资结构调整，但是估值高，存在年报风险的公司应该尽量回避；第二，受益于电力投资结构调整或政策扶持，估值偏低的公司是优先配置的对象；第三，有短期利好事件驱动的公司。

        在投资组合上，根据以上原则，银河证券选择了行业前景看好，估值较低的三家公司，分别是风电龙头企业东方电气、金风科技和节能配电设备公司置信电气，分别给予70%、20%和10%的投资权重。

        其中，东方电气是国内三大动力集团之一，经过多年发展，公司已形成了火、风、核、水和气五大发电设备并举的综合能源装备集团，特别是清洁能源设备走在了国内同行前列。银河证券认为，我国将迎来核电建设高潮，预计核电装机将从目前的908万千瓦增加到2020年的8600万千瓦；未来三年风电仍将快速增长，预计增速为20％～30％，行业竞争激烈，市场向龙头公司集中。

        此外，市场认为公司是一家传统火电设备制造商，并且对公司火电设备发展前景心存疑虑。而银河证券认为，经过多年的产品转型，公司已是一家综合能源设备和相关服务提供商，公司在核电和风电在国内已经确立领先优势，未来将充分享受这些行业的高景气，清洁能源设备将主导公司增长。  银河证券



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