茅台率先涨价高端白酒将进入提价周期

每经记者  毛晋楠  刘丹

        千呼万唤的贵州茅台酒提价一事，终于将在明年1月1日实施了。

        昨日（12月7日），被称为中国白酒行业大哥的贵州茅台（600519，收盘价176.53元）发布公告称，鉴于产品原辅材料价格上涨、市场供求状况以及企业发展战略需要等因素，公司决定自2010年1月1日起`适当上调贵州茅台酒出厂价格，平均上调幅度约为13％。

        贵州茅台也成为禁酒令实施以来，首家提高产品出厂价的高端白酒公司。“高端白酒进入提价周期了，五粮液（000858，收盘价29.65元）、泸州老窖  （000568，收盘价38.00元）等公司很可能跟进，预计在春节前后将进行提价。”国海证券食品饮料行业研究员刘金沪向《每日经济新闻》记者表示。

涨价将提升公司业绩

        据了解，53度茅台出厂价由439元提高60元，至499元，幅度为13.7%；43度和38度均上调40元，幅度分别为11.8%和12.9%；15年陈年酒之前出厂价1969元，此次上调近600元，幅度近30%。

        申银万国证券食品饮料行业研究员童驯认为，如果再考虑领导批条子的计划外销量的比重上升，那么吨酒价格上升幅度预计达16%左右。

        童驯认为，茅台提价对业绩的弹性为1.5，提价13%~16%能提升盈利20%~24%，他将贵州茅台2009年~2010年的每股收益分别上调至5.137元、6.872元和8.668元，未来6个月目标价为206元~240元。

        中投证券食品饮料行业研究员黄巍将公司2009年~2011年每股收益调整为5.22元、6.80元和8.59元。作为高端白酒基本面最好的上市公司，以及增长的高确定性，以2010年35倍PE来估其未来一年目标价，对应为238元，维持“强烈推荐”评级。

其他公司有望跟进

        而与其他白酒类企业相比，贵州茅台的涨价意义重大。

        另一个高端白酒巨头五粮液近日也针对团购和非主流高端酒提价20元，这一行为被业界认为“试探性提价”。知情人士告诉记者，五粮液一直是与茅台“暗自较劲”，茅台的提价可能将刺激五粮液再度提价。“而且茅台涨价后，势必会留出一些市场空间，这些品牌涨价后会自动接收前者留下的市场空间，从而导致整个白酒价格上升。”

        “前期五粮液、国窖1573和水井坊已相继提高终端指导价，出厂价提高的时机已较为成熟。”刘金沪预计，五粮液、国窖1573和水井坊仍将采取跟随提价方式，高端白酒在历经一年的修整后，将再次进入提价周期。

        童驯也认为，茅台提价后预计五粮液、国窖1573、水井坊、洋河蓝色经典、青花瓷汾酒等将择机跟随提价。

酒类股纷纷上扬

        随着茅台宣布明年1月1日起提价，贵州茅台的股价在12月7日盘中也创出了181.06元的年内新高。收盘时，其涨幅仍达到了3.29%。其他酒类股中，五粮液上涨了2.35%，古井贡酒（000596，收盘价32.84元）上涨2.18%，泸州老窖、金种子酒（600199，收盘价15.00元）、洋河股份（002304，收盘价114.36元）的涨幅都超过了1%。



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