6124点“密码”暗示3454点不是顶

每经记者  毛晋楠

        业内分析人士认为，A股此轮上涨只持续了约9个月时间，此时间宽度对此轮行情是不够的；而刚刚翻倍的行情幅度，也没有充分反映当前市场的上升动能，牛市已来临，未来仍然有很好的投资机会。

        前日沪指3454点的高点是否会成为类似于2007年6124点的顶部，一位擅长技术分析的业内人士从技术面上将本次的3454点和6124点进行了全面的对比，最后得出结论，3454点时的量、价、时、空等均还不构成大顶部的条件。

成交量：

巨量不是顶部

        本次在7月29日形成3454点的高点，是在巨量中形成的，当天，沪市大盘成交高达3028.2亿元，为历史上单日成交天量，深市也成交了1329亿元。

        而在6124点形成当日，沪深两市的成交量并不大，上海市场为1670亿元，深圳市场为660亿元，两市相加尚不足7月29日当天的成交总额。

        其实从历史上来看，大顶部的形成，往往都不会是在巨量中产生，比如当年的2245点，当天的成交也并不是阶段性的天量。

        而在6124点高点出来之前，市场其实经历了一次主动的缩量过程，这也表明，大顶部不会在一片人声鼎沸中或是一片杀跌声中出现，其中的逻辑很简单，因为如果所有的人都在出逃，大的机构主力必然跑不赢散户，因此行情必然还有进一步的冲高过程，主力机构才可能如愿地派发筹码。

        一天超过3000亿元的成交，也许在今后一段时间都不会出现，但从历史上见顶当日的量能来看，7月29日形成的高点，不会是本轮行情的最高点。

平均价：

平均股价仅为6124点时的六成

        只有当股价上涨到足够的高度，才可能出现一轮深幅的调整，中期顶部才可能形成。

        7月29日收盘，全部A股的算术平均股价仅为12.6817元，中位数为9.99元，加权平均价18.7078元。

        而在2007年10月16日收盘，全部A股的算术平均价为20.0742元，中位数为14.33元，加权平均价29.9979元。

        可以看出，当前市场的股价结构显示，无论是算数平均股价、股价中位数，还是加权平均股价，都远远低于当年6124点当天的数据。

        虽然目前的市场可能已经存在股价的虚高，但是与当年相比，依然难望其项背。

时间：

牛市周期至少1年目前仅9个月

        本轮行情中，出现了大量的翻倍乃至翻几倍的个股，从实质上来看，这其实已经是一轮牛市行情。

        但是，这轮小牛市行情，运行的时间并不长，从2008年11月启动以来，至今仅仅运行了约9个多月的时间，还不足1年的时间。

        对比上一轮牛市，行情从2005年6月见底，到2007年10月见顶，大盘运行了超过2年的时间，最终在6124点形成了大顶部。另外，从A股市场上任何一次大牛市的运行时间来看，从底部启动到形成顶部，时间都在1年以上甚至更长，这也说明，A股仅仅在上涨了9个月的时间时，不具备形成中期顶部的可能性。

空间：

牛市平均涨3倍  目前仅涨1倍

        空间方面，大盘指数也不具备见顶的条件。

        自去年在下探1664点后展开大幅反弹以来，大盘指数最高摸高到3454点，上涨幅度约1倍，虽然深成指的走势更强，但也不过从5500点附近，上涨到了13000点附近涨幅也不足1.5倍。

        而在6124点见顶之时，大盘其实已经从998点上涨超过了5倍，深成指则是从2500点附近启动，最高涨到19600点，涨幅接近7倍，本轮行情中，沪市大盘指数和深成指的涨幅都远远未达到上一轮牛市的涨幅。

        从历史上来看，每一轮牛市中，大盘指数的涨幅都在3倍以上，甚至超过10倍（第一轮牛市从95点附近上涨到了1400点以上），因此，从空间上来看，3454点也不会是本轮行情的终点。

同步播报

银行担当主力大盘昨收复3300点

        经过周三的暴跌，周四大盘展开大幅震荡。沪指在下跌近50点之后，收盘强力上涨55.13点，银行股、钢铁股、通信股，军工股等轮番表现，推动大盘震荡回升，特别是银行股，成为主力资金攻击的主要目标，市场总算云开见日出。沪指收盘报收于3321.56点，上涨55.13点，重新收复3300点大关。深成指上涨201.94点，报收于13272.53点。

        虽然昨日大盘出现了反弹，但是不少投资者仍然担心，这是否仅仅是短暂的反弹，3454点是否就是本轮反弹的最高点，接下来市场是否将步入中期调整？昨日记者采访了部分业内人士，有公募基金经理，券商自营盘老总和券商研究员，他们一致表示，市场在调整之后依然会再创新高，个股行情也将非常精彩。



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