天量杀跌 股指在讲“5·30”的故事？

每经记者  曾子建

　　昨日，A股市场突如其来地展开了深幅调整走势。面对暴跌，许多投资者懵了，不知该如何是好。而机构投资者之间再度出现巨大的分歧，中金公司、摩根大通、安信证券等均认为其属于技术性调整。不过，私募大腕迈克·吴已看空A股，在暴跌前就建议客户卖票，这是其预测正确还是偶然巧合。市场究竟会如何演绎，今日每经还将结合历史上的暴跌行情为投资者展开分析。

盘面

        昨日，沪深两市遭遇近8个月以来的最猛烈的杀跌，上证指数收盘下挫171.94点，以3266.43点报收，跌幅5%；深成指下跌766.06点，报收于13070.59点，跌幅5.54%。同时，沪深两市昨日合计成交4358.6亿元，创A股历史上的最大单日成交量。

恐慌！股指下跌失控！

        昨日早盘，尽管大盘低开，但走势还算稳健，股指一度小幅上涨。但当下午暴跌渐进式上演。

        100点、120点、150点……昨日下午两点之后，上证指数突然开始破位下行，随着抛盘不断涌现，市场情绪开始越来越恐慌。15分钟后，股指走势从抛物线形态迅速发展为斜率更大的直线下坠。160点、170点、200点……260点，此时上证指数已经开始以每分钟下跌10点的速度狂跌。直到14点24时左右，上证指数最多跌了264.16点，最低跌至3174.21点时，才终于止住了失控的下跌。

        这一幕，令所有在场的A股市场投资者惊呆了，营业部大厅里、大户室内，就连基金公司的交易间内，此刻都已变得鸦雀无声。

        “不就是中国建筑上市嘛，怎么会跌成这个样子，难道真的崩盘了？”一位投资者抹了抹头上的汗珠说。

        好在，失控的大盘总算稳住阵脚，在最后的30多分钟交易时间内，一些抄底资金开始重新杀入，一些一度跌停的个股，重新打开了跌停板。

        每当出现恐慌性行情时，市场总是会放量，昨天也不例外，沪市成交3030.3亿元，首次单日成交金额突破3000亿元，最终两市累计成交4358.6亿元，创出天量。

惨烈500只个股一度跌停

暴跌的大盘，自然离不开惨烈的个股表现。昨日下午，当股指下跌超过260点，跌幅接近8%时，沪深两市一度只有不到50只个股上涨，而在跌幅榜上，近500只个股跌停。到收盘时，大部分跌停的股票重新打开跌停，最终仅有50多只个股跌停，不过，即便如此，昨日交易的1527只个股中，下跌个股还是多达1434只，1117只个股跌幅超过5%，416只个股跌幅超过8%。

中金公司暴跌中喊买票

机构动向

　　  暴跌让人窒息！不过，昨日下午14：40左右，大部分基金经理们同时收到了一份来自中金公司的邮件，邮件对一些传闻予以了澄清，并建议积极加仓。

技术调整  中金建议建仓

        中金公司的观点非常明确，就是一次因为传闻引发的短期调整，并指出这次调整与当年2007年2月27日的一样。

        中金公司在邮件中是这样写的：今天盘中大幅杀跌，市场纷纷猜测下跌的原因。有传言说证监会暂停新基金的审批，经多方求证，证监会根本没有暂停新基金发行的说法，只是因为沪深300指数基金发行太多，产品同质化比较明显，因此劝退了一家基金的审批而已。回顾2007年2月27日，市场同样在连续上涨之后突然暴跌，但随后大家并未看到任何实质利空，大盘转而向上。

        中金接着写：仔细思考，今年以来驱动市场上涨的因素没有发生任何实质变化，存款搬家才刚刚开始，大家不必在此时过于恐慌，相反应该积极建仓！！！中金在文中用了三个感叹号，足见其未来行情十分看好。

        在邮件的末尾，中金列出了未来首选的几个行业：地产、券商、保险、电解铝、焦炭、石化等趋势继续向好或盈利大幅度改善的进攻型品种。

基金称认可中金观点

        昨日收盘后，记者采访了上海某基金的相关人士。他表示，他非常认可中金公司的观点，当前的行情不会就此结束，在充沛的流动性之下，一旦出现大幅回落，场外踏空的资金必然会进场。而在一轮牛市行情中，回调往往都很迅速，慢涨快跌正是牛市的重要特征。

        此外，安信证券也在昨日下午向客户发了邮件，安信证券也对行情保持乐观，其观点是：调整有利于市场走更长时间，是上升斜率的调整，预计2~3天就会结束。调整后3~4个月，中游行业钢铁、化工相对更强。每经记者  毛晋楠

后市分析

不会复制“5·30”式暴跌

　　就在本周二，大盘其实还表现相当强势；不过，几乎谁也没有想到，昨日的市场会遭遇如此的暴跌。这样的走势，历史上都极为罕见，但仔细回忆，却也似曾相识。那么，历史上的类似行情，会不会给目前的投资者有所借鉴？

        最典型的类似情形，就发生于2007年的5月30日，也是史上著名的“5·30”大跌。当时的市场环境，和本轮行情极为类似，大盘逼空上涨到4300点，个股普涨，绝大多数股票涨幅巨大，而且在流动性极为旺盛的支撑下，市场成交量也持续放大，沪市单日成交量都保持在2000亿元以上。不过，5月30日凌晨，管理层宣布上调印花税，当天直接低开235点，最终下跌281.84点，跌幅高达6.55%。就在这一天，成交量也创下了此前的历史天量4152.6亿元。随后的几天，A股市场遭遇了上轮牛市中最为凶猛的短线调整，短短几个交易日，上证指数跌幅高达13%。

        2007年2月27日，春节过后的第二个交易日，大盘同样遭遇暴跌洗礼。当时上证指数刚刚突破3000点大关，但这一天上证指数突然暴跌8.84%，并几乎以全天最低点2771.79点报收，收盘时更是出现了千股跌停的惨状。不过，与5·30不同，这次暴跌，为牛市行情清洗浮筹，洗盘完毕之后，市场很快重新恢复上涨。

        分析人士认为昨大跌主要有以下几方面原因。首先，中国建筑冲高回落，导致291亿元炒新热钱被套。其次，一些利空传闻，如管理层可能调整印花税，以及央行将加息等，这些因素也加速了市场恐慌情绪的放大。

        不过，更为关键的因素，还是大盘在持续强势很久之后，市场自身已有调整的需求，只是在昨日集中爆发而已。

        分析人士指出，从历史类似情况来看，2007年“2·27”和“5·30”两次大跌与昨日大跌较为类似。不过，“5·30”暴跌由政策利空直接导致，因此后市调整时间较长。而“2·27”暴跌，则更多的是由于市场自身调整需求所引发，因此后市很快便被充裕的流动性重新支撑，并迅速返回到原有的上升趋势中。如果没有利空消息的话，本次调整更可能是类似“2·27”式的调整。  每经记者  曾子建

同步播报

龚方雄：暴跌只是技术调整

　　  虽然A股昨日暴跌，但是市场上仍不乏乐观的声音。摩根大通中国区首席经济学家龚方雄昨日对《每日经济新闻》记者表示，此次暴跌只是一个短期的技术性调整，非常正常。

        虽然市场有分析认为诸如油价下调以及银监会日前发布的《固定资产管理贷款暂行办法》等因素，都成为昨日股市大跌的主因，但龚方雄认为这些因素只是牛市短期调整的素材，而牛市的大趋势不会改变。

        “昨天的大跌，主要是近一个月来A股涨得太快太猛了，所以需要一个回调。”龚方雄说，“A股刚上3000点时，我预期未来6~12个月，至少将上升20%，也就是达到3600点。现在我仍然这样认为。”

        比龚方雄更乐观的预测来自摩根大通中国证券市场主席李晶。她昨日发布报告指出，本轮牛市的背后，是受到经济基本面持续向好、投资者信心日渐恢复以及流动性充裕的三重推动。“我们认为目前A股仍处牛市初期，还有较大上升空间；综合各方面因素考虑，我们将年内上证指数预期调高至4000点。”李晶表示。

        虽然昨日出现大跌，但是摩根大通相关负责人对本报记者指出，该报告是基于本年之内A股升幅的预测，因此昨日大跌并不能改变中长期范围内对A股走势的判断。“随着经济逐步恢复，我们认为金融板块、房地产板块、基础建设板块、内需板块以及大宗商品板块的表现仍将值得期待；但是短期内A股市场确实面临一定技术性调整压力”李晶表示。

每经记者  刘琳



媒体转载、摘编本报所刊作品时，请注明来源于《每日经济新闻》及作者姓名。

每经订报电话

北京：010-59604220  上海：021-61213899  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011  无锡：15152247316