老法师看盘:恐慌的通胀预期

　　在憋了三天之后，昨日出笼的一些打新资金不堪踏空之苦，奋不顾身地冲入了二级市场，导致大盘出现猛然放量，沪市成交达到了1835亿，但是从本轮反弹的特征来看，达到这个成交级别之后，股指很可能进入一个横向整理的过程。

        本轮行情之中，此前沪市成交只有四个交易日超过了1800亿元，分别为2月16日、4月13日、4月22日和6月4日，而据统计，在随后的交易日中，两次出现短期横盘走势，两次出现短期下跌走势。如果以这种历史数据来计算，指数短期大涨的概率偏小，更可能是需要一个休整的过程，但由于流动性充足，所以这种休整应该是横盘震荡概率更大。

        其实成交量是最真实的人气指标，言论可以是虚假的，买卖却不能造假，为何半年时间上百个交易日，至今只有5个交易日成交额能超过1800亿元？这足以说明这个量级的成交是具备参考价值的，是一个人气指标的有效峰值，可能未来成交量还会突破2000亿元，那么只能在新的峰值出现之后再研究其特征。

        昨天有个朋友和我聊天，大家的话题还是围绕股市，大盘从1660多点涨到3000点的过程中，多数上市公司的价值没有多大变化，但是其股价却出现了很大涨幅，背后原因何在？

        我的体会是，在巨大的股价涨幅背后，是各种题材恰到好处的默契配合，再一次展现了有中国特色的股市特征，大部分股票虽然不具备投资价值，却具备投机和炒作价值，只要内幕交易和股价操纵现象没有得到实质性改观，股票就是一个价格符号，变成大股东和庄家不断敛财的工具，伴随着流动性的扩张和收缩出现上涨和下跌行情，也正是由于这种原因，趋势投资在目前中国股市才是最有生命力的投资方法。

        如果说上面的内容有些遥远，那么再谈点现实的东西。目前出现的地产商抢地，投资者抢股的现象，其实都源于恐慌的通胀预期。由于通胀预期越来越强烈，而货币是对抗通胀的最差组合，为了对抗这种变化，人们会提前贮备土地、金属等资源性产品，造成相关产品价格大涨。

        但是需要注意的是，目前经济复苏远没有如此迅猛，一切都还是预期，如果资源产品价格就此大涨的话，企业将遭遇上游涨价，下游疲软的两面夹击，到时候出现的可能就不是通胀了，而是让人更头痛的滞胀，到时候我们也不要感到惊奇。

        百万资金操作：继续持仓。

        股票池操作：今日计划在6.85元上下2％清仓中国中铁（601390，收盘价6.85元）。

        道达邮箱：daoda@263.net本手记不构成任何操作建议，入市风险自担。  张道达



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