看看餐桌上还有什么菜

每经记者  李伟

        近期股市里的人们很不爽——

        空仓等待调整的人不爽。眼见着大盘指数不断上涨，一步一步迈上反弹新高，而自己却仓位空空，踏空的感觉着实令人如坐针毡。

        满仓等待上涨的人也不爽。如果手上没有“两桶油”、怀中没有“三大行”乃至少数应景式的题材股，实际上很难赚钱，且稍微追高便可能撞破额头。享受着指数上涨的快乐，却承担着不赚钱甚至是亏损的痛苦，很苦很不爽！

        但舌锋锐利的人，嘴仗打得正爽。

        超级大腕主演的论战隔洋开火。中国台湾首富郭台铭高调炮轰巴菲特，称巴老投资比亚迪违背了其一贯的价值投资原则；股神则在伯克夏·哈撒韦公司的股东大会上，以开比亚迪电动汽车“兜风”的实际行动支持王传福。

        经济界的大佬们也高调参战了。最引人注目的就是谢国忠和龚方雄。谢国忠先生牢牢抱着“空军总司令”的帽子，坚定认为，不论美国还是中国，仅有的经济复苏迹象，距离真正回升还很遥远，甚至不排除二次探底的可能，而股市则是熊市反弹，是“碎钞机”；龚方雄先生则一再高调宣称，中国经济已经实现V型反转，股市的牛市才刚刚抬头，逢跌就是买入的历史性机遇。针尖顶着麦芒，顶得罕见。

        其他经济学家们也“打”成一团。甚至连中国社会科学院的学者们也掀起激烈的内部辩论赛，一个说三年内房价要大涨，一个说三年内房价要下跌一半。

        “大腕”打架不要紧，却是苦了普通的投资者：都是大腕，都振振有辞，到底听谁的？

        倒是券商和基金经理们对目前的行情看法空前一致——坚定看多。更有券商把二季度行情看到了3300点以上，令人振奋不已。

        未来行情到底会如何运行，是牛市的初期还是在构筑反弹的复杂头部？这个问题，看来是一个斯芬克斯之谜，在真相大白以前，任何理论都显得苍白无力，只有让市场用它自己的语言和行动，在未来给出答案。

        谜底无法揭开，但是，作为投资人，我们必须做出投资抉择，无法逃避。

        怎么办？

        最好的办法通常是最简单的办法，还是让我们回归常识，看看一些基本的经济元素和市场元素吧。　　4月经济数据公布完毕，抛弃那些莫衷一是的学界解读，我们确实看到了经济复苏的影子，但是，一些简单的事实表明，经济面临的困难相当大，筑底之路还相当漫长。发电量和工业增加值环比重新走向下滑，CPI和PPI继续双双探底，进出口虽然环比降幅趋缓，但同比依然深度下挫。

        昨天公布的4月财政收入也大幅下滑。从财政收入的内部结构中，我们可以看得更清楚：作为贯通了生产、销售、消费全环节的增值税同比下降7.8％，从税收这个侧面反映出实体经济的复苏仍然相当缓慢；消费税虽然同比增长了81.6％，但扣除成品油的税费改革因素，实际消费税仅增长了0.1％——消费仍难以有效改善以支持经济增长，个人所得税同比下降7.5％也印证了这点。个人所得税同比仍然大幅下滑，直接反映了居民收入增长放缓，消费能力又如何能够提高？尽管在当前，消费已被寄予厚望。

        再来看看市场。在这一轮以政府政策为前驱，以流动性作为主要推动力的大反弹中，大盘已经涨了58％，个股普遍实现翻番。

        我们知道，无论一场筵席有多么丰盛，如果满桌的菜品都被吃得差不多了，筵席也就应该结束了，食客们总不可能看着满桌的残羹剩汤而不离席。

        我们再来看看，在这波反弹盛宴的餐桌上还有什么菜：本轮反弹以来，从最开始的炒作水泥、建材、基建股票开始，到4月底为止，市场几乎把能够炒作的题材都炒了一遍，如水泥股等题材甚至都翻炒了两遍；进入5月份，市场炒无可炒的时候，迟到的蓝筹股大戏，以复苏的名义隆重登场，在这两周里演绎了一场典型的“一

        九现象”。值得一提的是，本周蓝筹股以“两桶油”、“三大行”为代表，尤以中国石油的怒发冲“关”为甚，指数虚涨由此形成。

        一旦蓝筹股的大餐结束，餐桌上还有什么没有动过的菜？

        巴菲特说，投资，保证资金安全是绝对第一位的原则。因此，当你对行情感到困惑的时候，不要勉强进行交易。要知道，顶部和底部区域，都是最容易赔钱的区域。

        在本轮反弹中，跟随《每日经济新闻》的投资者，已经吃到了甘蔗最甜的那一部分。后面的那段甘蔗，即使再甜，我们也要冷静，还是让贪婪者去吃吧。



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