CPI、PPI再“双负”复苏添变数

每经记者  朱小雯  江旋  发自北京

        在3月曙光初现的背景下，最新出炉的4月宏观经济指标再度给中国经济的前景增添了一层迷雾。

        国家统计局昨天公布数据显示，消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）继续双双负增长，且降幅均较3月份扩大。其中，4月CPI同比下降1.5%，一改3月降幅收窄的态势；PPI降幅则继续扩大，为负6.6%。

聚焦·负增长

“双负”或持续较长时间

        这已是我国CPI的连续第三个月负增长，PPI的连续第五个月负增长。

        对此，国家信息中心高级经济分析师张永军表示，CPI和PPI双降的情况还会持续比较长的一段时间。他预计，从今年2月份开始的CPI同比下降的态势将持续到9月份，四季度才有可能由降转升，“即便上升，幅度也很小。”

        受猪肉价格下降28.6%的影响，4月的CPI没有延续前一月降幅收窄的态势，并进一步下滑。尽管今年我国为CPI调控所设定的目标为上涨4.0%，但据了解，一部分经济学家和机构已经认为全年CPI增长将为负值。

        而对于PPI的走势，则更不乐观。张永军预计，PPI同比下降持续时间将更长，幅度更大，其原因在于翘尾因素影响很大，“去年四季度主要产品的国际价格大幅跳水，现在即便出现上涨情况，幅度也有限，完全达不到去年9月份的水平，到今年底是否能回到去年同期水平还存在疑问。”

聚焦·经济走势

与先行指标回暖不矛盾

        不过，对于4月负增长进一步扩大的情况，张永军指出，价格指数是对经济的滞后反映，各类价格指数同时出现下降仅是证明经济下滑幅度确实比较大。他表示，目前回暖的经济数据主要是货币供应量、财政支出和PMI等先行指标，而这些指标经过一段时间才会影响到实体经济的变化，与价格下降的走势并不矛盾。

　　  和讯信息首席分析师文国庆也认为，价格指数对经济的反应相对迟滞。4月份的价格数据的确证明了需求的提振较预期要慢，经济还需进一步刺激。不过到五六月份应该就可以看到CPI和PPI的环比上升、同比为负的情况。

        张永军认为，我国已经处在比较严重的通缩阶段，且由于国内的价格结构，当前通缩压力的负面影响可能较1998年有新的变化。他指出，工业品出厂价格和生产资料价格的下降，一方面反映整个经济的需求还比较低迷，工业生产增速还很低；但原油、铁矿石、大豆等对外依存程度很高的原材料价格的大幅度下降，则对我国有一定的好处。

聚焦·进出口

加工贸易成回暖动力

        在国内市场，由于需求下滑，原油、成品油、铁矿砂及其精矿、氧化铝等产品的进口一季度大幅下降。在统计局公布的4月份PPI分类指标中，原油出厂价格同比下降53.6%。有色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比下降25.7%。其中，铝价下降17.3%。

        社科院工业经济研究所投资与市场研究室主任曹建海认为，PPI的继续下滑预示着进口需求不振。

        海关昨日对3月份国民经济主要行业进出口情况的分析也印证了国内需求的不振。3月份，采矿业进口持续大幅下跌，进口价格低位运行。其中，石油和天然气开采业进口下降56.6%；黑色金属矿采选业进口下降14.6%。制造业进口延续低迷态势，进口价格降幅小幅收缩。化学原料及化学制品制造业进口下降20.5%；交通运输设备制造业进口下降22.2%。

        今年3月份，剔除价格因素影响后，我国加工贸易实际进口数量下降27.3%，降幅比今年前2个月收窄9.5个百分点，可以预计未来我国加工贸易出口下滑势头将可能得到遏制。业内人士认为，加工贸易的回暖将为PPI的企稳提供推力。



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