郑眼看盘:大盘放量滞涨 警惕短线冲高回落

每经记者  郑步春

　　周二沪深股市高位震荡，沪综指收涨0.29%报2567.34点，创本轮行情新高；深综指涨0.89%报867.23点，两市有放量滞涨迹象。周一美股大涨，周二内盘商品期货回吐周一部分涨幅。相对期货市场而言，A股走势还算强劲。

        因有“海峡西岸经济区”利好刺激，周二福建等沿海板块大幅高开，有许多品种涨停，但也有部分个股高开低走，且放出巨量，投资者短线应注意回避调整风险。

        人民币继续升值并于周二创下七个月高点6.8108兑1美元，最后收于6.8185，升值214点，升幅为0.31%。种种迹象表明，人民币可能悄然产生一波升值走势，极可能对宏观经济和股市产生微妙影响，投资者宜关注。

        近期中国及美国的经济均有向好迹象，欧洲经济却有向坏迹象，消息面较为矛盾，但总体较前期乐观。笔者认为，全球经济的复苏预期有所增加，但不确定性依然很大。

        《中国日报》周二报道称，中国4月发电量料较去年同期下降4%，数据差于3月份的同比降1.3%，也差于头两个月的同比降3.7%。该消息可能对A股有一定压制作用，但真正压制A股的应是市场对流动性收紧的担忧，因有报道称4月新增贷款规模可能在6000亿元以上，远少于3月份的1.89万亿。

        从股市原理来看，当经济预期不佳时，流动性对股市能起到一锤定音的作用；当经济向好时，流动性依然能起较大作用，但影响力会下降一些。不过就A股特性而言，无论经济状况如何，流动性是否旺盛会更重要。因此，如果未来我国经济又发生反复，中短期内行情仍可能延续，不见得会因经济放缓而跌多少；当经济复苏处于初期阶段，行情也会上涨；而当经济完全复苏时，行情就很容易结束。

        A股在2001年6月前曾有十几个月于高位横盘，当时经济情况一直不好，股市却走得平稳。2001年6月后，A股跌了好几年，此阶段我国加入WTO，出口大增，经济活力十足，楼市一片兴旺。

        未来A股情况或许会与前者有一些类似，即处于相对平衡状况，在几百点空间内就能折腾极长时间。不过在这种涨跌有限的市况下，久而久之，市场活力就可能下降，最终人们会变得不太关心股指涨跌，对机会和风险的预期也可能淡化。

        研判股市自然要看基本面，但过分依赖基本面也可能出错，这其中的分寸把握相当困难。笔者认为，在经济形势不明时，不妨采取折中办法，即把“鸡蛋”多放几个篮子；而当经济好转较明显时，则减少“篮子”。

        操作方面，投资者在本周应逢高减仓，因股指有较明显的放量滞涨迹象。大盘虽然仍有可能再上冲一些，但随时有冲高回落的可能。



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